Análisis de los últimos resultados de Prosegur

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg en 2T19:

• Ingresos: 2.055 millones de euros (+2,2) vs 2.066 millones de euros esperados
• Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones: 247 millones de euros (-1,6%) vs 226 millones de euros esperados
• Beneficio neto atribuible (BNA): 48 millones de euros (-40,1%) vs 48 millones de euros esperados. 
• La deuda neta: 594 millones de euros vs 391 millones de euros en 1S18. 

Opinión sobre los resultados de Prosegur

Resultados negativamente afectados por la depreciación de las monedas Latinoamericanas. Aspectos destacados:

1. Crecimiento de ingresos en moneda local de +14%. La depreciación de las monedas latinoamericanas ha tenido un impacto negativo en las ventas del -11,8%;
2. Crecimiento orgánico de +7,3% (+6,7% inorgánico) que supone una ralentización frente a ejercicios anteriores en los que el crecimiento fue de doble dígito;
3. Ingresos por divisiones y en moneda local: Prosegur Cash (+0,6%), Seguridad (+3,1%), Alarmas (+6,1%);
4. Se reduce la rentabilidad: deterioro del margen EBIT (7,0% vs 9,0% en 1S18. (v) La Deuda Neta aumenta en 203 millones de euros vs 1S18 hasta 594 millones de euros, pero el coste baja 40 pb hasta 1,41%. El ratio DFN/EBITDA se sitúa en 1,6x.

Recomendación sobre las acciones de Prosegur 

En resumen: las ventas en divisa local siguen creciendo, aunque ralentizan su crecimiento a pesar de la entrada en 6 nuevos países, los márgenes se deterioran y sigue muy penalizada por los tipos de cambio de las divisas Latinoamericanas. 

Cotización de las acciones de Prosegur