El IPC final del mes de julio sube una décima hasta +0,1% vs +0,0% estimado (dato adelantado) y se mantiene en terreno positivo por tercer mes consecutivo. La evolución de la tasa subyacente que excluye los elementos más volátiles como el transporte y los alimentos aumenta +0,8% vs +0,6% esperado y +0,6% anterior.

Los grupos con mayor influencia en la recuperación de los precios son:

(i) Vivienda, cuya variación interanual mejora paulatinamente desde una caída de -0,9% en junio hasta -0,1% en julio y 

(ii) Alimentos frescos que continúa registrando tasas sustancialmente más elevadas que el resto de componentes (+1,4% vs +1,8% anterior). A pesar del aumento del IPC general, cabe destacar la caída del Transporte (-3,5% vs -2,8% anterior) que está estrechamente relacionada con el descenso en el precio de los carburantes.

No esperamos una reacción significativa de los mercados a estos datos de inflación ya que  a pesar de la paulatina recuperación que muestra  la mayoría de componentes durante los últimos meses,  aún se encuentran en niveles reducidos.

Informe inflación España agosto 2015 (pdf)

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