La sesión será intensa en macro pero las claves para saber si los mercados se estabilizarán durante las próximas sesiones las conoceremos a partir de las 20:30h, cuando la Presidenta de la Fed (J. Yellen) comparezca en rueda de prensa para anunciar por qué los tipos de interés suben +25 p.b. Esto no sorprenderá pero el mensaje de la Fed si puede hacerlo y es que J. Yellen insistirá en que las próximas subidas de tipos serán graduales pero la historia reciente demuestra que no suele ser así… de ahí la preocupación de los mercados. Los motivos por los que la Fed subirá tipos son conocidos, el mercado laboral se encuentra en un buen momento por lo que antes o después aumentará la presión salarial y la inflación.
¿Cuál será el ritmo de las futuras subidas? Esto dependerá fundamentalmente de las perspectivas de crecimiento e inflación a largo plazo.
Entonces… ¿Qué expectativas tiene la Fed? Esta incógnita la despejaremos hoy con la actualización del cuadro macro.
¿Qué sucederá esta noche? En el entorno económico actual, parece poco probable que la Fed revise al alza sus previsiones de crecimiento, pero los mercados no reaccionarían demasiado bien ya que si las tasas de crecimiento se mantienen estables y los salarios suben, los márgenes empresariales caerán en un entorno donde el coste de financiación es mayor.
¿Qué debe hacer la Fed para estabilizar a los mercados?
Subir sus previsiones de crecimiento en base a la fortaleza de la demanda interna en EE.UU y mantener las perspectivas de inflación en torno al 2,0%. Así las previsiones de tipos de interés que aparecen en el diagrama de puntos donde se retrata cada Consejero de la Fed podrían mantenerse en niveles reducidos. En este escenario las bolsas rebotarían con fuerza.
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