La Encuesta de Población Activa (EPA) arroja una Tasa de Paro de 18,75% en el 1T17. Esto supone un aumento de algo más de una décima respecto al 18,63% del 4T'16 y no cumple la estimación del consenso del mercado de 18,6% (nuestra previsión también era 18,6%).
El primer trimestre suele ser un período de debilidad para el empleo y normalmente la tasa de paro aumenta dado que finaliza la campaña de Navidad y todavía no se recogen los empleos de la campaña de verano. Dicho esto, esperábamos un buen comportamiento este año (estabilidad en la tasa de paro) a tenor de las buenas cifras que está publicando el SEPE (paro registrado). En cualquier caso, pensamos que se trata de un bache de forma que la tasa de paro conseguirá descender hasta 16,8% a finales de año.
El número de desempleados sube este trimestre en +17.200 personas (+0,41% t/t), lo que sitúa el número de parados en 4,255 millones. A pesar de este aumento, en los últimos doce meses el paro ha disminuido en 536.400 personas (-11,19% a/a).
El número de ocupados vuelve a caer y se reduce en -69.800 personas hasta situarse en 18,44 millones. Así, la población activa sigue cayendo. En el 1T desciende en -52.600 personas hasta 22,69 millones y se reduce en el año en 127.700 personas. La tasa de participación (cociente entre activos y población disponible para trabajar) también desciende, de 59,0% a 58,8%.
A la misma hora se ha publicado el IPC adelantado de abril que sube de 2,3% a 2,6% vs 2,5% estimado. El repunte de tres décimas se explicaría por la subida de los precios turístico por la Semana Santa así como por la estabilidad de los precios de la electricidad frente a la bajada experimentada el año pasado.
Estos datos apenas tendrán impacto en el mercado pero no son positivos.
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