El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

E.ON (Neutral; Cierre: 13,87€; Var. Día: -1,18%): Resultados en línea.

Principales cifras comparadas con el consenso de Reuters:

- Ingresos 111.556 millones de euros (-7%)

- EBITDA 8.340 millones de euros (-9%) vs 8.420 millones de euros estimado

- BNA recurrente 1.610 millones de euros (-24%) vs 1.670 millones de euros estimado

- BNA -3.200 millones de euros vs -3.300 millones de euros estimados y +2.140 millones de euros hace un año.

- La Deuda Neta se sitúa en 33.390 millones de euros vs 31.010 millones de euros en septiembre de 2014 por el impacto de mayores provisiones para pensiones. Las inversiones suman 4.600 millones de euros. Pagará un dividendo de 0,50 euros/acción vs 0,60 euros el año pasado.

La compañía se plantea un objetivo de EBITDA 2015 de 7.000/7.600 millones de euros vs 7.970 millones de euros estimado y de BNA 2015 recurrente en el rango 1.400/1.800 millones de euros. 

Nuestra opinión es que estos resultados siguen mostrando las dificultades que atraviesa la compañía en el mercado energético alemán y recogen un impacto de -5.409 millones de euros por pérdida de valor de activos así como el efecto de la depreciación del rublo y de la corona sueca.

De cara a 2015, EON se centrará en la generación renovable, en redes y en soluciones a clientes, para realizar un spin-off en 2016 del resto de sus negocios (generación convencional incluida la hidráulica, actividades en Rusia, exploración de gas y petróleo y trading de energía).

MUNICH RE (Cierre: 188,43€; Var. +0,05%): Anuncia programa de recompra de acciones: Por valor de hasta 1.000 millones de euros que ejecutará hasta finales de abril de 2016.

Esta decisión sigue al aumento de dividendo, desde 7,25 euros hasta 7,75 euros, anunciado a principios de febrero. 

Nuestra opinión es que este movimiento coincide con nuestras expectativas de anuncios de este tipo de planes por parte de compañías europeas ante el entorno de bajos costes de financiación en el que vivimos.

En concreto respecto a Munich Re, estas noticias deberían tener un impacto positivo en la cotización del valor, sobre todo si tenemos en cuenta que a precios actuales la compañía estaría recomprando 5,3 millones de acciones, esto es un 3,1% de la capitalización total.

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Agenda del 11 marzo de 2015: "¿Es el cielo el límite del dólar americano?"

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