Alcoa dio ayer el pistoletazo de salida a la temporada de resultados en EEUU. Tras el cierre, publicó unos resultados que batieron expectativas, aunque no de forma demasiado cómoda. Lo más relevante fueron las positivas perspectivas de demanda que transmitió para los próximos años.

Cifras principales comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg): Ventas: 5.890M$ (-1,5% debido a una caída del precio del aluminio de -11% en 2012; aprox. 2.000$/ton. de media en 4T) vs 5.600M$ estimado; BPA recurrente (sin extraordinarios) de 0,06$ vs. 0,059$ esperado, equivalente a 64M$. La compañía vendió unos activos de generación de electricidad que aportaron plusvalías de 161M$, por lo que el BNA total fue de 242M$ vs pérdidas de -191M$ en 4T´11, equivalente a un BPA de +0,21$ vs -0,18$ en 4T´11.

Aplicó un programa de recorte de costes en el 4T'12 que le permitió obtener un resultado positivo a pesar de acumular pérdidas en los nueve primeros meses del año por -51M$. Como referencia, en todo 2012 consiguió recortar costes mediante mejoras de productividad por 1.300M$, cifra que estima se reducirá a 750M$ en 2013.

La compañía estima que la demanda mundial de aluminio se incremente +7% en 2013 vs +6% en 2012, llegando a doblarse en unidades físicas (Tm) entre 2012 y 2020. De todas formas, en 2013 dependerá de forma notable del gasto en defensa americano, que a su vez depende de cómo se salve definitivamente el Fiscal Cliff. Estas perspectivas son buenas noticias para el valor, por lo que éste rebotó en el mercado fuera de hora o after market hasta +1,3%, a pesar de haber cerrado cayendo en el mercado convencional.