La semana pasada se caracterizó por las alzas generalizadas en el mercado de bonos europeos que cotizaron la debilidad de los índices de gestores de compra en la Eurozona (PMI’s), la caída de perspectivas económicas en Alemania (IFO) y el aumento de la tensión geopolítica en Irak y Siria. Así la TIR del Bund alemán vuelve a cotizar por debajo del 1,0% (0,96% -4,6 pb) y el 10 A español en 2,14% (-6,0 pb). El perdedor de la semana fue el bono griego cuya prima de riesgo supera nuevamente los 500 pb frente Alemania y se sitúa en niveles máximos del último mes y medio. Estimamos que los bonos continuarán soportados durante esta semana en base a:
(i) la debilidad prevista en los índices de confianza económica y del consumidor en la Eurozona,
(ii) la baja tasa de inflación en Alemania (también se conocerá el IPC de España) y
(ii) la conferencia de prensa de Drahgi (jueves) en la que se conocerán más detalles acerca del programa de compra de “ABS” y cédulas.
Rango TIR Bund: 0,88% /1,00%.
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