Los bonos soberanos apenas se vieron afectados por la falta de concreción del BCE acerca de la dimensión de su programa de compra de ABS y cédulas hipotecarias. Frente a las fuertes caída de las bolsas, los bonos soberanos, tanto core como periféricos, se mantuvieron claramente soportados, con un leve estrechamiento del diferencial del bono español con respecto al Bund desde 123 hasta 117 p.b.
La principal referencia de las próximas jornadas será la publicación de las Actas de la reunión de la Fed del pasado 18 de septiembre, que pueden ofrecer algún detalle adicional acerca del debate en la Fed sobre el timing adecuado de la primera subida de tipos. En Europa, los bonos periféricos se mantendrán respaldados y sólo Francia podría sufrir cierta presión derivada de un posible recorte de rating por parte de S&P. El Bund no debería sufrir oscilaciones relevantes, por lo que su TIR se mantendrá en el rango estimado semanal: 0,90%/0,95%.
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