El Boletín Económico del BCE afirma que la recuperación económica a nivel mundial proseguirá su curso de manera moderada en los próximos meses aunque con notables diferencias entre regiones: EE.UU. y Reino Unido presentan las mejores perspectivas mientras que Japón se enfrenta a cierta ralentización después de un primer trimestre positivo. Respecto a China, el BCE afirma que los datos más recientes indican cierto repunte en el crecimiento en el segundo trimestre pero alertan sobre la incertidumbre que suponen las recientes caídas en los precios de la renta variable.

En la Eurozona el Boletín alude al incremento de la volatilidad derivado de la situación griega pero afirma que la recuperación económica ganará fuerza en los próximos meses. La demanda doméstica se verá respaldada por las medidas de política monetaria y su impacto (bajista) en los costes de financiación. Además, los bajos precios del petróleo contribuirán a aumentar la renta disponible de los hogares y los beneficios empresariales. Finalmente, la depreciación del euro derivará en un crecimiento de las exportaciones desde el área.

Respecto a la inflación, señalan su estabilización en niveles bajos pero positivos (+0,2% en junio). Para los próximos meses esperan que se mantenga a niveles bajos, influida por los precios de la energía, para ir repuntando progresivamente conforme nos acerquemos a final de año. El repunte vendrá de la mano de la reactivación económica y las subidas salariales y de beneficios empresariales.

En cuanto al crédito, los préstamos al sector privado han aumentado recientemente (+1% en mayo) pero permanece en niveles bajos.  Esta evolución viene apoyada en la reducción de los costes de financiación para los bancos que, a su vez, rebajan los tipos en sus préstamos.

En definitiva, el BCE apunta a una mejora de las perspectivas de crecimiento en la Eurozona acompañada por un repunte de la inflación, que reflejará la efectividad de las medidas de política monetaria expansivas implementadas por el banco central.

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