El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

TOTAL (Cierre: 43,73 euros; Variación diaria: +0,26%): Ha presentado resultados del primer trimestre de 2016 mejores de lo esperado.

Resultados frente consenso Bloomberg:

• Ventas 32.841 millones de euros (-22%).
• Beneficio Operativo 1.878 millones de euros

Desglose por divisiones:

• Exploración y Producción 498 millones de euros (-63%);
• Refino y Química 1.128 millones de euros (+3%) y
• Marketing 252 millones de euros (-21%).
• Inversiones 4.908 millones de euros(-44%);
• Cash Flow operativo 1.881 millones de euros (-57%).
• Producción de hidrocarburos 2.479.000 bep/d (+4%).

Para 2016 son optimistas respecto a la producción de hidrocarburos y esperan que crezcan +4% en línea con el primer trimestre de 2016. Mantiene el objetivo de capex contenido en 19.000 millones de dólares. 

Opinión: Resultados mejores de lo esperado aunque claramente afectados por la caída en la cotización del crudo.

Sin embargo, una mayor producción y unos márgenes de refino elevados compensan este escenario negativo. Pensamos que estos resultados serán bien acogidos por el mercado.

VOLKSWAGEN (Vender; Cierre: 125,05 euros; Variación diaria: +1,6%).- Supera en ventas a Toyota en el primer trimestre de 2016.

Las ventas de Volkswagen aumentaron ligeramente, +0,8% a/a, hasta situarse en 2,51M de vehículos mientras que las de Toyota cayeron un -2,3% y quedaron en 2,46M. Por su parte, las ventas de General Motors también retrocedieron, -2,5%, hasta situarse en 2,36M de unidades. 

Opinión: El aumento de ventas de Volkswagen durante este trimestre son buenas noticias teniendo en cuenta que el escándalo de las emisiones está pesando de manera importante sobre las ventas de la compañía y sobre su cuota de mercado.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que las ventas de Toyota se han visto impactadas por una serie de extraordinarios como el cierre de diferentes plantas de ensamblaje en Japón como consecuencia de los recientes terremotos y la consecuente parada de producción.

De no haberse producido esta situación el desenlace habría sido seguramente bien distinto.

De hecho, 2015 parecía el año en que finalmente Volkswagen iba a convertirse en el mayor vendedor de autos a nivel global (en el 1S15 lo fue) pero finalmente el fraude de emisiones freno sus ventas y tan sólo Toyota consiguió vender más de 10 millones de unidades en el conjunto del ejercicio.

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