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VODAFONE

• Recomendación: Cierre
• Cierre: 131,8 GBp
• Variación día: -5,2 %

Resultados 2018 débiles y con recorte de dividendo. Además, vende de su negocio en Nueva Zelanda

Principales cifras:

• Ingresos: 43.666 millones de euros (-6,2% en términos reportados),
• Beneficio ants de impuestos e intereses (EBIT):  -951 millones de euros (vs. +4.299 millones de euros en 2018)
• Pérdida neta acumulada: -7.644 millones de euros (vs. BNA +2.788 millones de euros en 2018)
• La deuda neta: cae -8,8% hasta 27.033 millones de euros

Por otra parte, vende su filial en Nueva Zelanda por 2.230M$ a un consorcio formado por Infratil y Brookfiel Asset Management.

Opinión

Resultados anuales débiles que muestran unas abultadas pérdidas en gran medida por la salida del negocio en India junto con otros extraordinarios. Además, reduce su dividendo por acción hasta 0,09€ desde 0,1507€ (rentabilidad por dividendo aproximadamente 6%). En cuanto al guidance para el conjunto del año: EBITDA ajustado de 13.800M€/14.200M€, lo que implica un crecimiento orgánico de dígito simple bajo. Flujo de caja libre pre-espectro de 5.400M€. En cuanto a la venta de la filial en Nueva Zelanda, nos parece apropiada. Primero porque Vodafone está centrada en reducir su endeudamiento y ganar eficiencia.

Actualmente su ratio deuda financiera neta sobre EBITDA sigue una tendencia alcista y se estima que cierre este ejercicio por encima de 2,2x.

Segundo por su intención de centrar sus esfuerzos en Europa, especialmente después de que las autoridades de la competencia bloquearan el acuerdo de fusión entre su negocio australiano con TPG Telecom.

Consulta el comunicado publicado por la compañía

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