El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

Análisis Unicredit:

• Recomendación: Neutral
• Cierre 12,4 euros
• Variación diaria: +1,1%

Amplía capital por 12.969 millones de euros

Opinión: La entidad consigue así el 99,8% del importe previsto (13.000 millones de euros). El precio de colocación se ha realizado a un precio de 8,08 €/acc lo que implica un descuento cercano al 37,0% sobre el precio de cierre de ayer. La cotización podría sufrir a corto plazo debido al elevado descuento que han exigido los inversores para acudir a la ampliación y al hecho de que ésta no se ha cubierto al 100,0%.

A pesar de ello, entendemos que es una buena noticia a medio plazo ya que tras la ampliación, Unicredit cumplirá con las exigencias regulatorias (el CET-I “fully loaded” es del 8,0% vs 10,0% exigido por el BCE) y tendrá musculo financiero para implementar su plan estratégico que pivota en la reducción de costes y en la venta de activos improductivos.

Entendemos que tras la ampliación de capital, el perfil de riesgo del banco mejora significativamente, mientras que el proceso de ajuste de la entidad permitirá ahorrar 1.600 M€ en costes operativos y mejorar la rentabilidad a medio plazo. En este sentido, cabe recordar que el ROTE objetivo para 2019 supera el 9,0% (vs 4,0% en 2015).

Análisis Arcelormittal

• Recomendación: Comprar
• Precio Objetivo: 9,3
• Cierre: 8,42 euros

Movimiento corporativo en Brasil.

Arcelor Mittal Brasil y Votorantim han anunciado la firma de un acuerdo definitivo para la integración de sus actividades de productos largos en Brasil.

Opinión: El acuerdo se ha hecho vía intercambio de acciones por lo que no tendrá impacto en la caja de Arcelor y debería mejorar la eficiencia al conseguir sinergias si bien no esperamos un impacto en la cotización por esta noticia.

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