Análisis semanal de divisas: previsiones del euro frente al dólar, yen, libra y franco


17.02.2014

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Eurodólar (€/USD).- La mejora progresiva de la macro europea está permitiendo que se mantenga lo que pensamos es una sobrevaloración del euro, que probablemente será sólo de corto plazo. En nuestra opinión, el euro se encuentra más bien sobrevalorado en cualquier nivel más allá de 1,350. El viernes pasado se publicaron un PIB europeo mejor de lo esperado en combinación con una Producción Industrial y un Grado de Utilización de Capacidad americanos más bien flojos, lo que forzó un retroceso del USD hasta 1,3715, aunque luego recuperó algo. Esta semana la macro americana podría mejorar algo si el Indicador Adelantado del jueves sale como parece (+0,4% vs 0,1% ant.), por lo que el USD tendería a recuperar hacia 1,365.

Rango estimado (semana): 1,363/1,375.

 Euroyen (€/JPY).- Pasadas las turbulencias de los emergentes, el yen mantuvo una tendencia lateral sin lograr consolidar el nivel por encima  de la barrera psicológica de 140. El PIB del cuarto trimestre del 2013 (t/t) ha decepcionado: +1% vs +2,8% e. y +1,1% anterior. Además,se celebra reunión del BoJ y se publican cifras de Déficit comercial que se esperan débiles, por lo que la tendencia será depreciatoria.

Rango estimado (semana): 138,5/140,1

Eurolibra (€/GBP).-  La revisión a mejor de los principales indicadores de la economía británica (PIB, empleo, inflación) realizada por el BoE y la posible anticipación de la subida del tipo director al segundo trimestre del 2015 (vs 2016), sirvió de impulso a la libra durante la semana pasada. De cara a los próximos días se publican datos importantes en Reino Unido. No obstante, no habrá sorpresas puesto que no se esperan cambios ni en el IPC (+2,0%) ni en la Tasa de Paro (7,1%) y las Actas del BoE no aportarán nada nuevo. En la Eurozona se publicarán datos de PMI y Confianza del consumidor con un saldo más bien neutral. En consecuencia, esta semana podríamos asistir a una consolidación de niveles en el cruce.

Rango estimado (semana): 0,815/0,821.

 Eurosuizo (€/CHF).- La estabilización de los mercados tras las turbulencias emergentes, hizo que el atractivo de los activos refugio se redujera, dando paso a una semana de estabilidad en el cruce.  Esta semana la lateralidad seguirá siendo la tónica dominante, ya que el sado de la macro en Eurozona será más bien neutro y en Suiza sólo se publica la Balanza Comercial de enero. Rango estimado semana    Rango estimado (semana): 1,218/1,227.

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