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Análisis resultados Lufthansa del tercer trimestre de 2016


03.11.2016

Escrito por: Departamento de análisis Bankinter


El departamento de Análisis Bankinter pone a tu disposición los resultados del tercer trimestre de 2016 de Lufthansa:

Análisis Lufthansa:

  • Cierre: 11,185 euros
  • Variación diaria: -2,44%

Análisis resultados del tercer trimestre de 2016 de Laufthansa

Resultados del tercer trimestre de 2016 mejoran por la reestructuración del convenio colectivo pero siguen siendo débiles.  Mantiene guidance 2016.

Principales cifras del tercer trimestre de 2016 comparadas con el consenso (Bloomberg):

  • Ingresos 8.828 millones de euros (-1%) frente a 8.760 millones de euros estimado
  • Ebitda 2.216 millones de euros (+40%)
  • Beneficio neto atribuible (BNA) 1.476 millones de euros (+76%)
  • Beneficio por acción (BPA) 3,13 euros (+78%) frente a 1,59 euros estimados.

Opinión: Los resultados batieron las previsiones de mercado. Los ingresos retroceden -1% respecto al año pasado pero se esperaban algo más débiles. Los ingresos unitarios ceden -6,7%: muestran una mala evolución en Norteamérica (-8,7%) y debilidad en Europa (-2,9%). La cuenta de resultados mejora hacia abajo.

El Ebitda +40% y BNA +78%. Se justifica, principalmente, por el nuevo convenio colectivo para los tripulantes de cabina que se firmó en agosto. La disminución de las pensiones permite reducir en 700 millones de euros , aproximadamente, las reservas que destinaban a ello. La aerolínea mantuvo guidande para Ebit 2016, focalizado en control de costes y ajustes de la oferta (eliminando rutas no rentables).

Así, el cuarto trimestre de 2016 estiman que el ingreso unitario retroceda -7/-8% frente a -8/9% previsto hace tres meses. Estima que le coste unitario (ex – fuel disminuya -2/-3%).

De cara a 2017, las previsiones de la aerolínea se sitúa por debajo del consenso de mercado. Por otra parte Lufthansa enfrenta un nuevo reto al tener que lidiar con Ryanair en el frente más doméstico. La low-cost ha firmado un acuerdo con Fraport, gestor del aeropuerto de Fráncfort (principal hub de vuelos internacionales), con tasas de handling más baratas (cuenta con un descuente de 200/300 millones de euros anuales).

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