El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
PRISA
- Recomendación: Vender
- Precio objetivo: rango 3,5 euros/1,7 euros
- Cierre: 1,7 euros
- Variación día: -1,6 %
Presenta resultados 2018 y confirma la recompra de Santillana
Cifras Grupo Prisa:
- Ingresos 1.280M€ (-4.2%);
- EBITDA 253M€ (+1,9%),
- EBIT 85M€ (+62%), BAI 3,6M€ (vs. -13M€ en 2017) y BNA -263M€ (vs. -103M€ en 20174). .
Cifras Grupo Santillana 2018:
- Ingresos 600M€ (-7%)
- Ebitda ajustado 169M€ (-9%).
Opinión
La recompra del 25% de Santillana a Victoria Capital Partners permitirá volver a controlar el 100% del capital. Es una buena noticia ya que Santillana genera el 67% del Ebitda del Grupo Prisa. Según comunicado a la CNMV, el precio final de la operación se ha 312,5M€ que se abonará con una nueva ampliación de capital de 200M€ y los restantes 112,5M€ con fondos disponibles en el balance de la Sociedad procedentes principalmente del aumento de capital con derechos de suscripción preferente realizado en febrero de 2018. La operación es con derecho de suscripción preferente, de manera que todos los accionistas pueden acudir a ella.
Esta ampliación cuenta con el apoyo de los accionistas de referencia (el 40% se ha comprometido a acudir a la emisión). La operación es relutiva para el accionista de Prisa (+2%/+4% aproximadamente). Si bien, hay que tener en cuenta que, Santillana pagará a Victoria Capital un dividendo preferente de 2018 y por la parte correspondiente de 2019. Por tanto, será relutiva sobre todo a partir del segundo año. En definitiva, buenas noticias para Prisa por la operación corporativa y por la reducción de deuda.
Resultados de Prisa (web de la compañía)
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