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Meliá ha presentado resultados 4T´18 algo débiles, pero en línea con el consenso de mercado

08.03.2019

Autor: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

MELIÁ HOTELES

Recomendación: Neutral
Precio Objetivo: 10,00 euros/acción
Cierre: 8,4 euros/acción

Actualizamos nuestra recomendación sobre el valor a Neutral desde Comprar y Precio Objetivo a 10 euros/acción desde 11,1 euro/acción

Meliá ha de hacer frente a riesgos superiores a meses atrás. Entre ellos la pérdida de tracción a nivel global y particularmente España, lo que impacta directamente en el sector turismo. También el Brexit (Reino Unido es el primer país en procedencia de turistas extranjeros), la debilidad de la economía europea o la recuperación del atractivo en países competidores como Turquía, Túnez o Egipto lo que inevitablemente impactará en sus cuentas del Mediterráneo. También la región América supone un desafío: la actividad en México se está viendo lastrada por la inseguridad, mientras que Cuba y República Dominicana están mostrando menor fortaleza de la esperada. Destaca positivamente la evolución de Asia, aunque todavía se encuentra en una fase incipiente. Finalmente se ve afectada por la presión de los touroperadores, aunque Meliá está muy diversificada desde el punto de vista de los canales de venta. Por otra parte, los resultados reflejaron cierta debilidad:

En el conjunto del año los ingresos se redujeron -1,5% hasta 1.831M€, afectados negativamente por el impacto de tipo de cambio (depreciación del dólar en el primer semestre), por menor actividad, sobre todo en el Mediterráneo (por recuperación del atractivo de destinos competidores como Egipto o Turquía) y por una temporada estival extraordinariamente cálida en Europa. Esta menor actividad queda reflejada en los principales ratios, que pierden tracción: la Tasa de Ocupación se sitúa en 66,7% (0 p.b.), Tarifa Media por Habitación (ARR) 104,3€ (-2,7%) y el Ingreso por Habitación Disponible (RevPAR) 69,6€ (-2,7%)