El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

INDRA

• Recomendación: Neutral
• Precio objetivo: 10,70 euros
• Cierre: 9,63 euros/acción
• Variación dia:  -3,75%

Indra negocia la compra de una participación mayoritaria de ITP a Rolls-Royce

Indra confirmó en un comunicado a la CNMV el pasado viernes que negocia la compra de una participación de control en la firma española ITP Aero, un grupo especializado en el sector de motores de aviación civil y militar que es propiedad al 100% de la británica Rolls-Royce. Indra explicó que de momento no se ha adoptado ninguna decisión en firme y que la operación por tanto aún no puede darse por segura. ITP es la novena mayor compañía de su sector y opera como proveedor de para los grandes fabricantes mundiales de motores de aviación. ITP facturó 880 millones de euros en 2018 y tuvo un Bº Neto de 69millones de euros. La empresa vasca Sener en el año 2017 vendió su participación (53%) a Rolls-Royce en una operación que valoró el 100% de la compañía en 1.400 millones de euros (PER 20x).

Opinión

Creemos que la operación, pese que podría suponer un importante espaldarazo a la división de Transporte y Defensa de Indra, representa un desembolso muy significativo para Indra (incluso comprando el 51% de la compañía, estaríamos hablando de un importe de 700 millones de euros cuando Indra vale en bolsa 1.700 millones de euros) y que por tanto podría llevarles a tener que hacer una ampliación de capital para afrontarla o bien a más que doblar la actual deuda neta de la compañía de 592 millones de euros. La cotización de Indra reaccionó el viernes negativamente a la noticia (-3,75%) en lo que creemos que es una reacción del mercado a la posible dilución de una ampliación de capital.

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