Para la sesión de hoy, esperamos una jornada positiva impulsada por las siguientes variables:
i) comunicado de la Fed;
ii) cierres positivos de EE.UU. (S&P500 +0,56%);
iii) Recuperación del crudo y el cierre esta madrugada de China (CSI300 +1,5%).
Respecto al comunicado de la Fed, los cambios más relevantes de enfoque en el texto son 3, pero sin demasiada importancia:
i) fortalecimiento adicional del mercado de trabajo,
ii) repunte de la inflación y
iii) persistencia de los riesgos financieros y sobre el desarrollo global del ciclo económico.
Con relación a previsiones de crecimiento, revisaron a la baja la del PIB de 2016 estimado desde +2,4% hasta +2,2% (como estimábamos) y del PIB de 2017 esperado desde +2,2% hasta +2,1%, dejando intacto el PIB de 2018 esperado en +2,0%.
Con relación a la inflación, revisaron a la baja las perspectivas de inflación (PCE): desde +1,6% este año hasta +1,2%, aunque nosotros sólo esperábamos hasta +1,5%. Mantuvieron inalteradas 2017 y 2018 en +1,9% y +2,0%, respectivamente.
Mencionar la perspectiva individual de los consejeros de la Fed sobre el nivel de tipos a futuro. Es decir, hasta dónde llegarán y a qué ritmo. Las perspectivas de subidas se han enfriado significativamente y creemos probable que mantengan esta misma tendencia en la próxima reunión, hasta ajustarse algo más a las expectativas del mercado, que descuentan sólo 2 subidas este año, hasta el rango 0,75%/1,00%.
Desde el punto de vista de indicadores macroeconómicos, conoceremos el IPC (febrero) de la UEM, el comunicado de tipos del BoE (Banco de Inglaterra), donde esperamos que repita en 0,5%, y el Indicador Adelantado (febrero) de EE.UU. En general, no deberían influir en la sesión.
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