El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
DIA
- Recomendación: Vender
- Cierre: 0,5806 euros/acción
- Variación día: +1,82 %
Con fecha de 3 de febrero, DIA ha publicado un HR en la CNMV con un análisis de Plan de Recapitalización de LetterOne
Comparando la propuesta de recapitalización del Consejo con la de LetterOne, concluye que “la propuesta de este último no proporciona soluciones eficaces e inmediatamente ejecutables a los desafíos a los que se enfrenta la Compañía en el corto plazo. En ausencia de dichas soluciones, la Compañía podría verse obligada a solicitar la disolución o el concurso de acreedores”.
Opinión
Este HR destaca la situación confusa y conflictiva en el accionariado de DIA que, en cualquier caso, concluirá con la aprobación de una de las dos ampliaciones de capital propuestas. Y que confirma nuestra recomendación de aceptar la oferta de LetterOne, apurando los plazos de aceptación para permitir la aparición de una OPA competidora, no probable pero posible. La situación fundamental de DIA es muy complicada con (i) Pérdidas de -352,6 M€ en 2018 que han resultado en unos Fondos Propios Negativos de -166,1 M€, (ii) una Deuda Financiera Neta abultada de 1.451,6 M€ (frente a 945,4 M€ en 2017), que representa un ratio DFN/EBITDA de 5,9x (vs 2,0x en 2017), (iii) vencimientos de deuda bancaria por importe de 147 M€ (31.05.3019) y de 306 M€ de bonos (20.07.2019), (iv) un modelo de negocio que ha resultado en sostenidas caídas de ingresos y márgenes y pérdida de cuota de mercado. La ampliación de capital, aunque esencial para asegurar la viabilidad financiera del grupo, resultará en una dilución muy significativa de los actuales accionistas.
Enlace al Hecho Relevante publicado por la compañia
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