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Cellnex amplía capital y con ello corrige su alto endeudamiento

07.03.2019

Autor: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

CELLNEX

Recomendación: Neutral
Precio Objetivo: 24,4 euros/acción
Cierre: 24,2 euros/acción
Variación día: -0,04 %

El balance se refuerza y nuestra recomendación mejora. Subimos a Neutral desde Vender

Cellnex amplía capital y con ello corrige su alto endeudamiento. Tal y como comentábamos en nuestra nota post resultados de 2018, una inyección de capital nos lleva a mejorar nuestra recomendación desde Vender hasta Neutral. Con la nueva estructura de capital el ratio de deuda financiera neta cae de niveles superiores a 5,0x hasta situarse alrededor de 3,0x.

Además, estos recursos permitirán a Cellnex seguir realizando adquisiciones en un momento en el que las telecos quieren desinvertir en activos que presentan un buen encaje con la estructura actual de Cellnex.

Por todo ello, una vez anunciada la ampliación, reducimos la prima de riesgo sobre el valor y el coste medio del capital (WACC) cae hasta 3,46% desde 4,3% anterior. Con ello, nuestro precio objetivo sube hasta 24,4€ desde 21,5€ previo.