La ralentización en la tasa de inflación de la UEM (Eurozona) dio soporte a los bonos soberanos la semana pasada con la excepción de Italia, penalizada ante un hipotético adelanto electoral.

La clave de esta semana es la reunión del BCE del próximo jueves. Los tipos y el programa de compra de activos se mantendrán en los niveles actuales, por lo que el interés se centrará en el mensaje de Draghi en la comparecencia posterior. Creemos que el BCE eliminará la referencia a la posibilidad de unos tipos de interés inferiores a los actuales y mencionará que los riesgos para el crecimiento están equilibrados, pero no irá mucho más allá.

En consecuencia, los bonos estarán respaldados y el Bund se mantendrá en un rango estimado semanal 0,26% / 0,30%.

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