La TIR de los bonos europeos se mantiene cerca de mínimos históricos gracias a que el forward guidance del BCE (tipos similares o inferiores a los actuales hasta 1S 20) proporciona soporte a las valoraciones. Esta semana la cita clave es la decisión de la Fed (miércoles), estando descontado un recorte de tipos. La principal incógnita es si será de -25 p.b., hasta el rango 2,00%/2,25% o de -50 p.b., hasta 1,75%/2,00%. Pensamos que si la Fed recorta -25 p.b. y lanza un mensaje dovish que deje la puerta abierta a un recorte adicional tras el verano, las valoraciones de los bonos continuarán soportadas. En la UEM, la periferia gana atractivo porque permite evitar las TIRes negativas de los bonos core y los fundamentales de España y Portugal tienden a mejorar. 

Rango (semanal) estimado TIR del Bund: - 0,33%/-0,40%. 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter