Durante la Junta General de Accionistas la compañía ha aprovechado para adelantar sus cifras del 1T16, cuya publicación oficial estaba (y está) prevista para el día 12 de mayo.

Las cifras principales presentadas por CIE son:

• Ingresos 657,9 millones de euros (-0,7%),
• EBITDA 96,3 millones de euros (+4,7%),
• EBIT 65,6 millones de euros (+8,8%),
• BNA 37,7 millones de euros (+20%) 
• BPA 0,29 euros (+20%).

OPINIÓN:

Se trata de unos resultados con luces y sombras. Por el lado negativo, los ingresos caen ligeramente, aunque hay que tener en cuenta que el 1T15 fue extraordinariamente positivo (los ingresos crecieron en ese periodo un +25%).

Por el lado positivo, resulta muy reseñable la continua mejora de los márgenes de la compañía que un trimestre más alcanzan niveles récord: el margen EBITDA aumenta hasta 14,6% desde 13,9% anterior mientras que el margen EBIT roza el 10,0% vs. 9,1% anterior. 

Además, la compañía ha adelantado alguno de los puntos clave de su Plan Estratégico 2016/2020, que anunciará a finales de mayo.

En concreto, destacamos el aumento de las ventas de alrededor del 7%,  un objetivo para el margen EBIT del 12%, un BNA 2020 que duplicará el de 2015 (129 millones de euros) y una reducción de su ratio DFN sobre EBITDA hasta que quede por debajo de 0,5x (actualmente en 1,8x).

Además, en términos inorgánicos CIE busca nuevas oportunidades en negocios como el aluminio, la forja, mecanizado, metal o plástico que le lleven a aumentar sus ventas en 700M€ adicionales. Se trata de objetivos exigentes, que creemos que la compañía cumplirá.

Conviene tener en cuenta que CIE está adelantando su nuevo plan estratégico porque ya ha cumplido los objetivos del actual Plan 2013/2017 con dos años de adelanto.

El impacto en el valor tras el anuncio de los resultados ha sido negativo: retrocede en estos momentos un -0,5% vs. +0,2% justo antes del anucnio. La caída de ingresos y unos crecimientos menores a los que ha venido presentando CIE en los últimos trimestres están pesando sobre el valor.

Tras estas noticias quedamos pendientes de la publicación oficial de cifras de la compañía el día 12/05 y la posterior conference call con analistas e inversores para ampliar esta información y actualizar nuestro precio objetivo para la compañía.

En este sentido, os recordamos que mantenemos recomendación de Compra y que nuestro precio objetivo está en 17,2 euros