El ZEW (índice que mide la confianza de los inversores y analistas) de Alemania defrauda en junio en la componente que mide las expectativas para los próximos seis meses. Así, empeora hasta 18,6 puntos cuando se preveía que mejorase hasta 21,7 puntos desde 20,6 puntos en mayo. Este registro frena la tendencia y ofrece señales de moderación del optimismo.
En concreto, la confianza se deteriora respecto a EE.UU. (7,2 puntos desde 19,9 puntos) y Reino Unido (-59,0 desde -51,0). No obstante, las expectativas siguen siendo favorables para la UEM (37,7 puntos frente a 35,1 puntos ) y para Francia (35,3 puntos frente a 30,7 puntos).
Por su parte, la situación actual mejora más de lo estimado hasta 88,0 puntos (frente a 85,0 puntos estimados) desde 83,9 puntos anteriores. Con ello encadena cuatro meses con avances. Cabe destacar que la valoración sobre EE.UU. y Reino Unido se debilita significativamente (53,4 puntos frente a 59,8 puntos anteriores y -5 puntos frente a +2 puntos anteriores, respectivamente).
En la última reunión del BCE (8 junio), Draghi expuso que los riesgos de la UEM estaban -en general – equilibrados y, así, lo refleja el ZEW de la UEM: el sentimiento económico mejora hasta 37,7 puntos desde 35,1 puntos.
En conjunto estos datos son mixtos pero, en nuestra opinión, con sesgo negativo por la mayor relevancia para el mercado de la componerte de las expectativas. El impacto ha sido muy moderado: el euro se ha depreciado ligeramente (1,120 frente a 1,122) y las bolsas y el Bund cotizan sin cambios.
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