La noche asiática ha sido buena tras publicarse una entrega de crédito en China superior a lo esperado en enero y extenderse la especulación de que los gobiernos/bancos centrales intervendrán para reconducir la situación… aunque no haya nada específico que permita creer que efectivamente eso será así.
De hecho, si algo se ha puesto de manifiesto durante las últimas semanas es que la ley de los rendimientos marginales decrecientes se cumple también para los bancos centrales: los QEs y los tipos negativos surten efecto al principio pero pierden influencia con el tiempo.En ese momento nos encontramos. Tiene cierto riesgo conducir mirando sólo al retrovisor…
La referencia hoy es el ZEW alemán (11h), que se espera muy flojo: 0 frente a 10,2 enero frente a 16,1 diciembre…
Parece que Arabia Saudí y Rusia se van reunir en Doha para hablar del precio del petróleo y eso está ayudando a que éste rebote, lo que a su vez ayuda a las bolsas, pero parece improbable que, siendo quienes son, puedan llegar a algún acuerdo.
Cuidado con las decepciones. Seguramente las bolsas volverán a rebotar hoy a la apertura y el tono será bueno después del trastazo de estos días, en base a una sensación de re-estabilización espontánea, pero los riesgos son superiores y el ciclo no es el mismo, por lo que sería bueno andarse con cuidado. De hecho, puede ser bueno aprovechar los rebotes para reducir algo exposición, como propusimos ayer..
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