Viviremos una sesión sin grandes referencias en Europa, donde la atención se centrará en los comentarios que podamos recibir de las diferentes comparecencias de miembros del BCE (Coeure o Weidmann) y en las noticias que puedan llegarnos desde Grecia. De este modo, la clave macro de la jornada estará en EEUU donde conoceremos el dato de Ventas Minoristas de febrero.

En nuestra opinión, el registro podría acusar el mal tiempo que ha afectado al país y acabar decepcionando expectativas (el mercado espera un avance hasta +0,4% desde +0,1% anterior). Esto nos llevaría a ver rebotes en bolsa en tanto retrasaría las expectativas de subidas de tipos por parte de la FED. En este sentido, seguimos pensando que, en un entorno sin ningún tipo de presión inflacionista y con unos registros de crecimiento que se verán afectados por la fortaleza del dólar y por la ola de frío, la subida de tipos esperada para la FED acabará posponiéndose al tramo final del año.

En cualquier caso, pensamos que el mercado seguirá viviendo sesiones de ida y vuelta, con ascensos en una sesión seguidos por retrocesos en la siguiente, hasta que no se despejen las principales incertidumbres que nos atenazan: en Europa, la concreción de las condiciones para desembolsar nuevos fondos del plan de rescate griego y, en EE.UU, la postura de la FED en su reunión del próximo miércoles, y en concreto, la retirada (o no) de la expresión de “ser pacientes” de su mensaje.

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