Ahora lo más importante es que los resultados empresariales sean dignos o más bien buenos y que el euro afloje un poco, no vaya a ser que nos encontremos con que el lío político en Estados Unidos reste entre -0,5% y -1% de crecimiento al PIB 2017 americano (algo que, efectivamente, va a ocurrir), eso acobarde a la Fed, debilite demasiado el dólar, indirectamente el euro se aprecie - aunque también porque las cosas marchan mejor en Europa – y eso termine reduciendo también el PIB europeo.

Ese es el miedo ahora... pero no es un miedo de los graves. Diríamos que se trata de una especie de “miedo de ajuste fino”. No pasa nada serio porque la Fed vaya más despacio de lo esperado (no será porque no lo hayamos dicho…), haya algo de ruido político en EE.UU. que erosione algo el PIB americano y que el euro se aprecie demasiado de manera transitoria.

En realidad, detrás de todo eso tenemos un ciclo muy potente y consolidado, con mucha liquidez que presiona los precios de los activos, y poca inflación, lo que evita que los bancos centrales se pongan nerviosos y suban tipos rápido… ¡Eso sí que sería preocupante, pero no esto!

De hecho, las bolsas subieron ayer, incluso la americana después de que el comunicado de la Fed se volviera algo más “dovish” y eso apreciase todavía más el euro. Hoy saldrán unos buenos Pedidos de Bienes Duraderos americanos (+3,7% esperado) y eso debilitará algo al euro por la tarde. No estamos frente a ningún problema, sino frente a un “ajuste fino”.

Tal vez las bolsas reboten un poquito hoy de nuevo, incluso aunque el euro no afloje. El mercado está muy bien soportado, incluso los bonos… ¡que no deberían!

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