Precio vivienda

Informe Inmobiliario Bankinter: Los precios de vivienda seguirán subiendo, al menos al ritmo de la inflación


15.10.2021

Escrito por: Juan Moreno, analista de Bankinter


Nuestros analistas ponen a tu disposición su análisis y recomendaciones sobre el mercado inmobiliario en 2021 y 2022.

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Estimaciones del sector inmobiliario en 2021 y 2022

El mercado de vivienda sorprende muy positivamente

Revisamos al alza nuestras previsiones de Precios de Vivienda hasta +4% en 2021e vs -1% anterior. Continuarán soportados en 2022 y 2023, con revalorizaciones próximas a la inflación +2% y +1% respectivamente.

Principales soportes:

  1. La Renta Disponible de los Hogares recupera ya en 2021 niveles previos al virus.
  2. Bajos costes de financiación, que mantienen la tasa de esfuerzo por debajo de la media histórica (30% vs 34% histórico).
  3. Permanece el elevado atractivo de la vivienda como inversión. Consideramos que los cambios legislativos relacionados con la actividad de alquiler tendrán una aplicación práctica geográficamente limitada que no alterará sustancialmente el “status quo” actual, salvo tal vez en ubicaciones muy concretas.

Descárgate el informe completo del sector inmobiliario de Bankinter

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Preferencia por activos logísticos y vinculados a nuevas tecnologías

Nuestra preferencia es hacia activos logísticos y vinculados a nuevas tecnologías, sobre todo 5G y almacenamiento en la nube. Su demanda es creciente y las rentas deberían incrementarse por encima de la inflación. Los hoteles ofrecen una buena oportunidad de compra, con caídas de precio y valoraciones de hasta -15% en 2021e, que deberían recuperar con fuerza a partir de 2022. Evitamos oficinas y centros comerciales, donde la incertidumbre es todavía muy elevada.

El impacto de Evergrande debería limitarse a China

El mercado inmobiliario es muy local, y depende de las dinámicas de oferta y demanda en cada ubicación. Por ello, el efecto contagio de una posible quiebra de Evergrande debería limitarse a China, y no afectar a otras geografías. Como mucho, podría provocar alguna alteración temporal en los mercados financieros, sobre todo por el lado de la financiación.

Subimos recomendación a Comprar sobre promotoras inmobiliarias

La subida prevista en precios de vivienda compensará la inflación en costes. Además, la obra nueva tiene todavía algo de capacidad de crecimiento hasta las 100k unidades al año, desde 90k actual. Ello, unido a una sólida posición financiera, con niveles de endeudamiento muy moderados, nos lleva a subir recomendación sobre Aedas Homes y Neinor Homes a Comprar desde Neutral. Mantenemos la prudencia sobre las principales SOCIMIs. Aunque cotizan con importantes descuentos sobre valoración de activos, su exposición es muy elevada a oficinas y centros comerciales.

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