Herbert Diess

Resultados de Volkswagen mejor de lo estimado


01.03.2021

Escrito por: Esther Gutiérrez de la Torre, analista


Resultados Volkswagen

Cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Las entregas de vehículos quedan en 9,16M de unidades (-15,2% a/a), ingresos 222.884M€ (-11,8%) vs. 221.598M€ estimados por el consenso.
  • EBIT 10.607M€ (-45,0% a/a) vs. 9.925M€ estimado.
  • BNA 8.824M€ (-37,1%) vs. 6.727M€ estimado.
  • BPA 16,60€ (-37,6€) vs. 13,99€ estimado.
Propone un dividendo de 4,80€/acc. ordinaria y 4,86€/acc preferente, en línea con 2019. Esto se traduce en una rentabilidad por dividendo de 2,8% a niveles actuales de cotización.

Opinión sobre los resultados de Volkswagen

Cifras que baten las estimaciones de consenso. La recuperación de China y una estricta gestión de costes ha favorecido este desempeño. Mantener el dividendo estable implica que el payout ratio es del 29,0%, con lo que se acerca al objetivo estratégico del 30,0%. El balance también ofrece buenas noticias. La caja neta del negocio industrial avanza casi +26% a/a, hasta 26.800M€. De cara a 2021 la Compañía anticipa una mejora de la actividad que favorecerá un repunte del margen EBIT hasta 5%/6,5%, en línea con lo estimado por el consenso y vs. 4,8% en 2019. En definitiva, buenas noticias que tuvieron un impacto positivo en la cotización. A cierre del viernes el valor avanzó +1,1%.

Link a la nota publicada por la compañía.

Recomendación sobre las acciones de Volkswagen

Neutral, con precio objetivo 146,7 euros por acción.

Ver cotización / operar con las acciones de Volkswagen en Bankinter

 

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