El departamento de Análisis y Mercados de Bankinter analiza los resultados de Siemens Energy. En este artículo compartimos las principales claves.
Análisis de los resultados de Siemens Energy
Resultados cumplen, guías para 2027 y 2030 positivas
11/11/2026
Siemens Energy publica su 4T 2026 fiscal (jul-sep26). Las principales cifras comparadas con los datos de consenso de la propia compañía
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Ingresos: 12.826€ (+21,5% a/a) vs 12.563M€ esperado.
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Beneficio antes de especiales: 1.540M€ (vs 471M€ 4Q25) vs 1.472€ esperado, que supone un margen 12,0% vs 11,7% esperado.
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Siemens Gamesa mantiene un ligero beneficio trimestral 28M€ alcanzado en el 3T (margen del 0,9% vs -12,9% en 4T2025), pero todavía no en el conjunto del ejercicio donde mantiene pérdidas de -176M€ (vs 1.711M€ en 2025).
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Contratación sobre Ventas fue 1,16x en el trimestre y 1,54x en el año, lo que sitúa la Cartera de Pedidos en 164 mil M€ (+18,2% a/a).
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La posición de Caja neta asciende a 7.800M€, en línea con 7.719M€ en el 3T 2026.
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Ha obtenido un BPA 1,49€/acc. vs 1,38 esperado.
Establece objetivos para 2027 de crecimiento de Ingresos comparables entre 14% y 16% (vs 15,5% en 2026), un margen de beneficio antes de aspectos especiales entre 14% y 16% (vs 12,4% en 2026).
Beneficio neto en torno a 5.000M€ (vs 4.129M€ en 2026) y flujo de caja libre pre impuestos en torno a 10.000M$ (vs 8.799M$ en 2026).
Por divisiones:
(1) Servicios de Gas Ingresos comparables +24% / +26% (vs +20,3% en 2026); Beneficio antes de aspectos especiales +18% / +20% (vs +16,4% en 2026);
(2) Tecnología de Redes Ingresos comparables +22% / +24% (vs +26,2% en 2026); Beneficio antes de aspectos especiales +21% / +23% (vs +18,9% en 2026);
(3) Transformación Industrial Ingresos comparables +0% / +2% (vs +3,4% en 2026); Beneficio antes de aspectos especiales +11% / +13% (vs +12,1% en 2026);
(4) Siemens Gamesa Ingresos comparables -3% / -1% (vs +6,7% en 2026); Beneficio antes de aspectos especiales +0% / +2% (vs +0,1% en 2026).
Objetivos para 2030. Durante el período 2026 -2030 espera un crecimiento compuesto anual de los Ingresos entre el 12% y el 14% hasta 2030. En 2030 alcanzar un margen Beneficio antes de partidas especiales entre 20% y 22%.
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Siemens Energy
Buenos resultados del 4T2026 son ligeramente mejores de lo esperado. El BPA para el conjunto de 2026 4,44€/acc. (4,37€ BPA diluido) vs 4,32€/acc. esperado por el consenso.
Las guías para 2027 muestran una mejora en prácticamente todas sus líneas, especialmente acelera la generación de caja libre hacia 10.000M€ y una continua mejora del margen del Beneficio antes de partidas especiales, desde el 12,4% en 2026 hacia el 14%/16% en 2027 y hacia el 20% /22% en 2030.
