El departamento de Análisis y Mercados de Bankinter analiza los resultados de Siemens Energy. En este artículo compartimos las principales claves.
Análisis de los resultados de Siemens Energy
Resultados sólidos, S-Gamesa primer beneficio trimestral desde 2022
Siemens Energy publica su 3T 2026 fiscal (abr-jun26). Las principales cifras comparadas con los datos de consenso de la propia compañía:
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Ingresos 11.447€ (+17,5% a/a) vs 11.221M€ esperado
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Beneficio antes de especiales 1.623M€ (vs 497M€ 3Q25) vs 1.380M€ esperado, que supone un margen 14,2% vs 12,3% esperado.
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Siemens Gamesa ha registrado el primer beneficio trimestral desde 2022, con 56M€ (margen del 2% vs -17% en 3Q2025).
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El volumen de pedidos del trimestre supuso 0,38x ventas.
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Contratación sobre Ventas fue 1,57x en el trimestre, lo que eleva la Cartera de Pedidos a un nuevo máximo de 162.000M€ (+19,3% a/a).
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La posición de Caja neta asciende a 7.719M€, en línea con 7.551M€ en el 2T 2026.
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Ha obtenido un BPA 1,26€/acc. vs 1,13 esperado.
Siemens Energy reitera sus objetivos para el ejercicio 2026, revisados tras los resultados 1S2026, aunque ahora apunta a la parte alta del rango esperado en beneficio antes de aspectos especiales, que está entre 10% y 12%. Mantiene un crecimiento de Ingresos comparables entre 14% y 16%, Beneficio neto en torno a 4.000M€ y flujo de caja libre pre impuestos en torno a 8.000M$.
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Siemens Energy
Buenos resultados del 3T2026 en el que todas las divisiones mejoraron su margen EBIT respecto al trimestre anterior. En el caso de Siemens Gamesa supone su primer resultado ligeramente positivo desde 2022; aunque todavía debe mejorar en el último trimestre para alcanzar el objetivo de estar en break-even en el ejercicio.
La compañía mantiene una contratación 1,57x ventas del trimestre (1,7x en el acumulado del año), especialmente por las Carteras de Servicios de Gas y Tecnología de Redes. En el caso de Siemens Gamesa mantiene un ritmo de pedidos más moderado, 0,38x en el trimestre y 0,45x acumulado en el ejercicio.
La compañía mantiene una generación de caja libre de 2.111M€ (FCOpe-Capex) y posición de caja neta de 7.719M€.
Elevamos la recomendación a Comprar desde Neutral, ante el potencial hacia nuestra valoración actual P. Obj: 170,5 €/acc. (+13%).
