Resultados de Cellnex del primer trimestre de 2022 sin sorpresas y confirma guías para 2022

Resultados de Cellnex

• Ingresos +64% hasta 828 millones de euros (vs. 829 millones de euros estimados)

• EBITDA ajustado +66% hasta 634 millones de euros (vs. 635 millones de euros estimados) 

• Flujo de caja recurrente 300 millones de euros (vs. 312 millones de euros estimado)

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Opinión de Bankinter sobre los resultados de Cellnex

Resultados en línea con lo estimado y confirma sus guías para 2022. Prevemos impacto neutro en cotización. Es especialmente destacable que los costes no se incrementan con respecto al mismo periodo del año anterior, en términos comparables. Esto es gracias al plan de eficiencia y que el 70% los costes de electricidad se repercuten al inquilino.

Cellnex presenta sólidos fundamentales:

• Líder europeo de torres de telecomunicaciones

• Elevada visibilidad en flujos de caja, con crecimientos próximos al 20% 2021-2025e y atractiva rentabilidad a futuro (>7% anual)

• Fuerte capacidad inversora (c.10.000 millones de euros)

• Sólida posición financiera, con vencimiento medio superior a 6 años y mayoritariamente a coste fijo. Además, ofrece protección frente a la inflación, con gran parte de contratos vinculados a IPC.

Recomendación sobre las acciones de Cellnex

Mantenemos recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 52,67€/acción.