Melia hoteles resultados 2016

Análisis Meliá: Reiteramos recomendación de Comprar


05.08.2021

Escrito por: Departamento de Análisis


Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Meliá y las recomendaciones de las acciones de Meliá en la bolsa.

Gráfico de las acciones de Meliá en bolsa

Gráfico a 1 año

Informe: Análisis de los resultados de Meliá

Los resultados 2T 2021 muestran mejoría.

Ingresos 153 millones de euros vs. 184 millones de euros estimados

EBITDA -11 millones de euros vs -27 millones de euros est

BNA -20 millones de euros vs -44 millones de euros est, que incluye plusvalías de 64 millones de euros por la venta de activos.

Excluyendo estas, el consumo mensual de caja se reduce a 12,5 millones de euros en 2T 2021 vs 45,5 millones de euros el trimestre anterior.

Incluso, según la compañía, la generación de caja recuerrente fue ya positiva en el mes de junio aislado.

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Las reservas van cogiendo tracción.

La compañía destaca la buena evolución de las reservas, sobre todo de estadounidenses para el Caribe, que ya superan niveles previos al virus en destinos como México. Las reservas de los hoteles vacacionales en España están ya en cerca del 70% frente a las de 2019, soportadas sobre todo por el turismo doméstico.

Prevemos la vuelta a beneficios en la segunda mitad de 2021

Mantenemos nuestras previsiones de fuerte recuperación del sector turismo en la segunda mitad del año. Meliá volverá a beneficios en 2S 2021, aunque registrará todavía pérdidas de -209 millones de euros en el año, por los débiles resultados del primer semestre. A partir de 2022 esperamos beneficios (33 millones de euros), que recuperarán niveles previos al virus en 2023.

La viabilidad de Meliá no estaría comprometida.

Meliá ha reforzado su posición de liquidez hasta 405 millones de euros en junio desde 230 millones de euros en marzo 2021, tras la venta de activos por 174 millones de euros. Además, podría hipotecar más hoteles, ya que sólo lo ha hecho en 10 de sus 27 hoteles en propiedad. Por tanto, la viabilidad de la compañía no estaría comprometida con las previsiones actuales de recuperación del turismo.

Recomendación sobre las acciones de Meliá

Revisamos ligeramente al alza nuestro precio objetivo +3,4% hasta 8,38€/acción a diciembre 2022 (desde 8,10€/acción a diciembre 2021 anterior). Implica un potencial de revalorización del +49%. Reiteramos recomendación de Comprar.

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