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GAS NATURAL

• Recomendación: Neutral
• Precio Objetivo: 21,0 euros
• Cierre: 21,630 euros
• Variación diaria: +0,65%.

Accionistas de la compañía piden vender el negocio de GNL, valorado en 5.000 millones de euros

Los nuevos accionistas de Gas Natural, CVC Capital Partners, C.F. Alba y Global Infrastructure Partners (GIP), han pedido al presidente de Gas Natural, Francisco Reynés, que analice la venta del negocio de gas natural licuado o GNL, que podría llegar a valorarse en 5.000 millones de euros. Entre las principales compañías del mundo de GNL que podrían interesarse por los activos de Gas Natural están Chevron, Exxon, Gazpron, Petronas y Rosneft. También podría sumarse a esta lista Repsol, que ya ha anunciado en su nuevo plan estratégico que sus apuestas son el gas y la electricidad.

Además de la venta del negocio de GNL, Gas Natural podría también desprenderse de otra participación en la red de distribución, de la que le grupo ya vendió un 20% al año pasado por 1.500 millones de euros a Allianz Capital Partners y Canadian Pension Plan Investment Board (CPPIB). También podría buscar comprador para su negocio en Chile.

Opinión

Este jueves 28 de junio, Gas Natural presentará su nuevo plan estratégico a cuatro años. En nuestra opinión el foco del plan se centrará en tres puntos básicos:

• Generación de Cash Flow Operativo.
• Rotación de activos.
• Dividendos.

El fondo CVC y C.F. Alba (grupo familiar March) adquirieron el pasado mes de febrero el paquete accionarial que le quedaba a Repsol en Gas Natural a un precio de 19,0€/acción. Estos nuevos accionistas demandan al equipo gestor un activo programa de rotación de activos para cristalizar valor en los distintos negocios del grupo y al mismo tiempo asegurase una sólida posición financiera que les permita una generosa retribución a los accionistas vía dividendos.

La venta del negocio de GNL sería, por tanto, uno de los requerimientos de los nuevos accionistas para cumplir con estos objetivos.

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