Análisis empresas españolas

Análisis empresas españolas: Tubos Reunidos y Enagás


17.10.2018

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas.

TUBOS REUNIDOS

  • Cierre: 0,2660 euros
  • Variación diaria: -11,77%

Dimite Guillermo Ulacia, Presidente Ejecutivo

D. Guillermo Ulacia dimitió ayer como Presidente ejecutivo, cargo que será asumido sin funciones ejecutivas, por D. Jorge Gabiola. Por otra parte, D. Carlos López de las Heras fue nombrado Director General, con el fin de liderar e impulsar el Plan de Negocio del grupo y Dña. Inés Núñez de la Parte, fue nombrada Secretaria del Consejo.

Opinión

D. G. Ulacia llevaba al frente de Tubos Reunidos desde finales de octubre de 2017. Tubos Reunidos lleva desde 2015 en pérdidas, con una situación muy complicada, como indica el párrafo de incertidumbres de su último informe de auditoría. Los principales riesgos están asociados a su elevado endeudamiento, en un entorno de elevada competencia y las tensiones comerciales/aranceles internacionales.

Ver cotización / operar con las acciones de Tubos Reunidos en Bankinter

 

ENAGÁS

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 25,20 euros
  • Cierre: 22,95 euros 
  • Variación diaria: + 3,10%

La red no requiere inversiones adicionales y la base de activos regulados se reduce

Existe, además, una posibilidad de recorte en los futuros retornos. El BNA ordinario en 9M '18 (+1,1%) cumple con las guías del equipo gestor. La mayor contribución de las filiales internacionales, las mejoras en eficiencia y un menor coste de la deuda permiten compensar los menores ingresos del negocio regulado en España.

Los objetivos 2018 se han reiterado: BNA (+1%) y DPA (+5%). La rentabilidad por dividendo actual es alta (6,7%). Sin embargo, la falta de visibilidad sobre el marco regulatorio frena la evolución de la acción en bolsa. El previsible recorte de los retornos regulados afectará a su capacidad de generar cash flow, por tanto, a su capacidad para remunerar al accionista en el futuro. Las rentabilidades al alza en los bonos y un crecimiento actual en BPA por debajo de la media del IBEX (+1,0% frente a +11%) tampoco favorecen el comportamiento de la acción.

Consulta la nota sobre Enagás publicada por el Departamento de Análisis

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