Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas: Abengoa y Repsol


10.05.2018

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las empresas españolas que son noticia:

ABENGOA

- Recomendación Vender

- Cierre (serie B): 0,01 euros

- Variación Día: +0 %

Contrato en Dubai.

Ha sido seleccionada por Shanghai Electric Group para desarrollar para Dubai Electricity and Water Authority (Dewa), en colaboración con la Arabian Company for Water and Power Project (ACWA Power), la tecnología termosolar y construir un campo solar en Dubai. El importe del alcance bajo ejecución directa de Abengoa es de alrededor de 650M$

Opinión 

El contrato será un espaldarazo para la compañía en un momento en el que está negociando con sus acreedores para zanjar la disputa que mantiene con los bonistas que no se acogieron al plan de refinanciación. A cierre de 2017 el libro de órdenes sumaba 1.400M€ así que el contrato en Dubai es muy relevante ya que equivaldría al 38% de la cartera.

 

REPSOL

- Recomendación Comprar

- Cierre 16,54 euros

- Variación % +2,54 % 

Activos de interés para Repsol de gas y electricidad.

Macquarie y KIO, propietarias de Viesgo, están estudiando vender activos a Repsol por importe de 500M€. Entre los activos que se barajan están dos centrales de gas.

Opinión

Tras la venta del 20% de Gas Natural, Repsol ha comentado en varias ocasiones que su objetivo es entrar en el negocio de gas y electricidad. De esta forma monetizaría las relevantes reservas de gas natural que posee. Esta “nueva” rama de actividad será una de las cuestiones claves que la compañía presentará en su próximo plan estratégico que se conocerá el 7 de junio.

Desde un punto de vista financiero, no tendría problema de hacerlo vía endeudamiento (Deuda Neta 1T’18 = 6.836M€ vs 8.345M€ en 1T’17, DN/Ebitda 1T’18 = 0,94x vs 1,21x en 1T’17). El principal escollo de la compra de estos activos será el precio. Las principales petroleras europeas, en particular Total y Shell, también está inmersas en este proceso inversor lo que presionará los precios de compra al alza.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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