El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
Gas Natural
- Recomendación: comprar
- Precio objetivo: 22,50 euros
- Cierre: 20,70 euros
- Variación diaria: +0,68%
Oferta de recompra de obligaciones por un máximo de 850 millones de euros
La compañía ha iniciado un proceso de oferta con carácter voluntario dirigida a todos los tenedores de las obligaciones emitidas por Gas Natural Capital Markets y Gas Natural Fenosa Finance y garantizadas por la compañía.
Se trata de cinco emisiones de obligaciones simples garantizadas, que suman un importe total de 2.850 millones de euros, con vencimientos en 2019, 2021, 2022 y 2023 y con intereses que oscilan entre el 3,5% y el 5,375%. Asimismo, Gas Natural Fenosa Finance tiene la intención de llevar a cabo una nueva emisión de obligaciones bajo su programa EMTN, en euros y con tipo de interés fijo.
Opinión
Con esta oferta, Gas Natural intenta reducir el coste de su deuda. El objetivo es cancelar estas emisiones con tipos entre el 3,5% y el 5,375% y emitir nueva deuda a tipos más bajos y aprovechar también para alargar el perfil de vencimiento de la deuda.
En la actualidad, el ratio de deuda neta /EBITDA del grupo se sitúa en 3,5x y el coste medio de la deuda es del 3,6%, con el 80% de la deuda a tipo fijo.
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