Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Enel  del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones en la bolsa.

Análisis de Enel

Resultados del primer semestre de 2026: Bate ligeramente estimaciones

Principales cifras comparadas con el consenso:

• EBITDA ordinario: 11.838 millones de euros (+3%) vs 11.660M€ estimado.

• BNA ordinario: 3.929M€ (+2,8%) vs 3.840M€ est.

• BPA: 0,40€/acc (+5,3%).

• Deuda Neta: 61.011M€ vs 57.182M€ en dic.2025.

Las redes reguladas vuelven a ser el ancla de estabilidad y crecimiento del grupo. Buen comportamiento del negocio de redes (EBITDA +10%), con una mayor base de activos regulados y revisiones de tarifas.

La contribución de la división de comercialización también mejora en el semestre (EBITDA +9%). El buen comportamiento de estas divisiones ha compensado una menor contribución de la división de generación y trading (EBITDA -5%) debido a precios más bajos de la electricidad y menores beneficios por trading (1.000M€ en 1S 2025 vs 400M€ en 1S 2026) . El EBITDA del grupo excluyendo trading crecería +10% en vez de +3% reportado .

El crecimiento en BPA (+6%) es mayor que en BNA (+4%) gracias a la compra y posterior amortización de autocartera.

Guías 2026: En la parte alta del rango de BPA

El equipo gestor declara que el BNA para el conjunto del del grupo se situaría en el rango alto de la guía inicial. El rango inicial era entre 7.100 y 7.300M€ (entre +1% y +4%). Ahora espera un crecimiento de BNA de +4% y el crecimiento del BPA se aceleraría a +7% por amortización de autocartera

Objetivos del Plan Estratégico 2028 :+6% anual en BPA y DPA. Bien posicionada para batir estos objetivos

El Plan Estratégico aspira a alcanzar un crecimiento medio anual en el BPA y en el DPA de +6%. El crecimiento en BNA será de +4%, pero con la compra de autocartera por 3.500M€ y su posterior amortización, se acelera el crecimiento en BPA hasta +6%.

Motores: Inversiones en redes y en renovables, junto con ahorros de costes y mejoras en eficiencias (700M€ para 2028). Las inversiones totales alcanzarán 53.000M€. Los resultados del primer semestre colocan al grupo en una posición muy buena batir estos objetivos (BPA +7% estimado para 2026).

Redes: Crecimiento medio anual de +7% en RAB y con mejores retornos regulados

Las inversiones en redes serán de 26.000M€ en el periodo 2025-2028 (49% del total). Esto le llevará a un crecimiento del RAB de +23% hasta 53.000M€ en 2028. El crecimiento medio anual del RAB será del +7,3% en el periodo. El retorno regulado medio esperado en 2025-28 estará en el entorno de ~7% antes de impuestos.

Renovables. Crecimiento medio anual de capacidad de +6%.

Las inversiones de 20.000M€, le permitirá incrementar la capacidad en 12 GW hasta 80GW en 2028. El crecimiento medio anual de +5,6%. El 86% de la producción será libre de emisiones en 2028 vs 83% en 2025.

Reduciendo el riesgo y aumentando la visibilidad

El 90% del EBITDA de 2028 procederá de actividades reguladas (redes o generación regulada) o de generación contratada a largo plazo (PPAs con una vida media de 8 años). Reduce exposición a trading energético.

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Enel

Recomendación: Comprar, Precio Objetivo 11,30€/acción

Mantenemos la recomendación de Comprar tras los resultados. Los ratios de valoración son atractivos: PER 2026 de 13,5x, rentabilidad por dividendo de 5,7% en media en 2026,-28 avances en descarbonización y mayor visibilidad de generación de caja. Revisamos al alza el Precio Objetivo hasta 11,30€/acción desde 10,70€/acc. tras el traslado de la valoración a diciembre 2027.