Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Enel  del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter y su opinión sobre las acciones en la bolsa.

Análisis de Enel

Resultados del primer trimestre de 2026 baten ligeramente las estimaciones

• EBITDA ordinario: 6.003 millones de euros (+4%) vs 5.977M€ estimado (+3% est).

• BNA ordinario: 1.941M€ (+4%) vs 1.910M€ est, (+2% est).

• BPA: 0,20€/acc (+6%).
  

• Deuda Neta: 57.830M€ vs 55.1082M€ en diciembre de 2025.
  

Las redes reguladas vuelven a ser el ancla de estabilidad y crecimiento del grupo. Buen comportamiento del negocio de redes (EBITDA +18%), con una mayor base de activos regulados y revisiones de tarifas. Esta división ha compensado una menor contribución de la división de generación (EBITDA -8%) debido a precios más bajos de la electricidad y una contribución estable del negocio de comercialización (EBITDA +1%).

El crecimiento en BPA (+6%) es mayor que en BNA (+4%) gracias a la compra y posterior amortización de autocartera.

Guías 2026 : En buena situación para batir guías tras el 1T 2026.

El equipo gestor confirma el rango de BNA de entre 7.100 y 7.300M€ (entre +1% y +4%) . El BPA +6% hasta 0,73€. Los resultados del 1T le sitúan en buena posición para superar estas guías.

Objetivos del Plan Estratégico 2028 +6% anual en BPA y DPA

El Plan Estratégico aspira a alcanzar un crecimiento medio anual en el BPA y en el DPA de +6%. El crecimiento en BNA será de +4%, pero con la compra de autocartera por 3.500M€ y su posterior amortización, se acelera el crecimiento en BPA hasta +6%. Motores: Inversiones en redes y en renovables, junto con ahorros de costes y mejoras en eficiencias (700M€ para 2028). Las inversiones totales alcanzarán 53.000M€.

Redes: Crecimiento medio anual de +7% en RAB y con mejores retornos regulados

Las inversiones en redes serán de 26.000M€ en el periodo 2025-2028 (49% del total). Esto le llevará a un crecimiento del RAB de +23% hasta 53.000M€ en 2028. El crecimiento medio anual del RAB será del +7,3% en el periodo. El retorno regulado medio esperado en 2025-28 estará en el entorno de ~7% antes de impuestos.

Renovables. Crecimiento medio anual de capacidad de +6%.

Las inversiones de 20.000M€, le permitirá incrementar la capacidad en 12 GW hasta 80GW en 2028. El crecimiento medio anual de +5,6%. El 86% de la producción será libre de emisiones en 2028 vs 83% en 2024.

Reduciendo el riesgo y aumentando la visibilidad

El 90% del EBITDA de 2028 procederá de actividades reguladas (redes o generación regulada) o de generación contratada a largo plazo (PPAs con una vida media de 8 años).

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Enel

Recomendación: Comprar, Precio Objetivo 10,70€/acción.

Mantenemos la recomendación de Comprar tras los resultados. Los ratios de valoración son atractivos:  . Revisamos al alza el Precio Objetivo hasta 10,70€/acción desde 9,40€/acc. tras el ajuste en estimaciones.