El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias de la empresa española:

COLONIAL

• Recomendación: Neutral
• Precio objetivo: 10,1 euros
• Cierre: 9,62 euros
• Variación diaria: -0,88%

Sólidos resultados en 1S’18 impulsados por la evolución positiva de las rentas

 Cifras principales 1S18:

• Ingresos: 170 millones de euros (+21%).
• Ebitda: 131 millones de euros (+20%).
• BNA recurrente: asciende a 41 millones de euros (+12%).
• BNA reportado: se sitúa en 254 millones de euros (-42%). El descenso del BNA se debe al menor resultado por revalorización de inmuebles (324 millones de euros en 1S’18 frente a 523 millones de euros en 1S’17). No obstante, los resultados operativos repuntan por la integración de Axiare desde febrero de 2018 y el crecimiento de los ingresos comparables o like-for-like de +5% respectivamente.
• Deuda neta: se sitúa en 4.633 millones de euros, equivalente a un nivel de loan-to-value del 39%.

Opinión

Resultados sin sorpresas, que contribuirán a respaldar la cotización de Colonial, debido a la evolución positiva de las rentas comparables en todos los mercados (París +5%; Madrid +8%; Barcelona +3%), la baja tasa de desocupación en la cartera de activos (5%), el potencial de reversión de rentas en los contratos actuales y el aumento del NAV por acción de +13% hasta 9,1 euros.

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