El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

ARCELORMITTAL

• Recomendación: Comprar
• Precio objetivo: 30,38 euros
• Cierre: 21,2850 euros
• Variación diaria: -3,5%

El Comité de Acreedores la india Essar Steel India Limited (ESIL) aprueba la compra

ESIL es una compañía de acero integrada en India con una capacidad de acería de 6,5 millones de toneladas. También cuenta con mineral de hierro en el este del país, con una capacidad actual de 14 millones tn/año. El plan de resolución de ArcelorMittal contempla:

1. Elevar la capacidad de la acería a 8,5 millones/tn a medio plazo, a través de las inversiones previstas, nuevos activos y mejoras de eficiencia.
2. A largo plazo espera aumentar la capacidad de producto final entre 12-15 millones/tn.

En términos de la compra, el plan incluye un pago inicial de unos 5.700 millones de euros para la resolución de la deuda y una inyección de capital en ESIL de unos 1.100 millones de euros, para la mejora operativa, incremento de producción y mejoras de rentabilidad. El proceso de compra podría estar finalizado para final de año, ya que ahora debe ser aceptado por el India’s National Company Law Tribunal (NCLT). 

Opinión

La oferta de compra se realiza en JV con Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (NSSMC), con quien ya cuenta con la experiencia conjunta de tres joint ventures en EE.UU. La JV se consolidará por puesta en equivalencia y según lo anunciado por ambas compañías esperan financiarla 1/3 con recursos propios y 2/3 con deuda.

El próximo 1 de noviembre la compañía presentará los resultados de los primeros 9M del año, tras los que actualizaremos nuestras expectativas. A pesar de las buenas cifras que la compañía lleva hasta el momento en el año, seríamos cautos a corto plazo a la espera de la evolución de tres de sus principales riesgos, la situación de sobrecapacidad en la industria, la evolución del apalancamiento (aunque esta compra tendrá un impacto limitado ya que se realiza al 50% con Nippon Steel, está previsto que 1/3 sean recursos propios y se consolidará por puesta en equivalencia) y, principalmente, la evolución de los riesgos proteccionistas.

Ver cotización / operar con las acciones de ArcelorMittal en Bankinter

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter