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AMADEUS

• Recomendación: Comprar
• Precio objetivo: 80,8 euros
• Cierre: 62,52 euros
• Variación diaria: -1,54%

La Comisión Europea investiga a Amadeus y Sabre por presunto abuso de posición dominante

La Dirección general de Competencia ha abierto una investigación formal a Amadeus y Sabre, ante la sospecha de que ciertas cláusulas de los contratos que estas compañías firman con las aerolíneas pueden entorpecer la entrada en el mercado de distribución de billetes de avión a posibles nuevos competidores.

Esta presunta práctica podría contribuir a encarecer los costes de distribución para las aerolíneas, que a su vez lo repercutirían a los consumidores. Amadeus ha negado cualquier tipo de infracción y afirma que “cooperará con la CE de manera exhaustiva y abierta”.

Opinión

La cotización de Amadeus reaccionó de forma negativa a la apertura de esta investigación, aunque moderó la caída en el tramo final de la sesión del viernes, debido a que la apertura de una investigación formal no presupone que ninguna de las compañías haya incumplido la legislación. La CE investiga a ambas compañías por su posición de liderazgo en el mercado de distribución a través de agencias, ya que Amadeus tiene una cuota de mercado de 43,4% al cierre del 3T18 y Sabre es su principal competidor con una cuota del 36%.

Sin embargo, creemos que la probabilidad de una sanción es limitada, ya que la posición de liderazgo de Amadeus y Sabre se debe a que ambas compañías fueron promovidas por las propias aerolíneas para crear un mercado en el que mostrar su oferta de vuelos y a que la principal barrera de entrada en el sector es la tecnología desarrollada por ambas empresas, que no sería fácilmente replicable por otros posibles competidores.

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