Consulta el último análisis sobre las medidas tomadas por el Banco de Inglaterra (BoE).
Decisiones del Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra (BoE) mantiene el tipo de interés de referencia en 4,25%, en línea con expectativas.
Decisión no unánime: 6 miembros del MPC (Comité de Política Monetaria) votaron a favor de mantener tipos, frente a 3 que preferían bajar -25p.b., hasta 4,0%.
Mensajes más relevantes del comunicado posterior a la reunión
La inflación se mantiene en un nivel elevado: en términos interanuales +3,4% en mayo (+3,5% abril) y la Subyacente +3,5% (+3,8% en abril). La Inflación de Servicios +4,7% (vs +5,4% anterior). El nivel de precios se ha visto incrementado, entre otros motivos, por los precios regulados y la energía. Estiman que la inflación se mantendrá en un nivel similar a este durante 2025, pero se moderará a lo largo de 2026.
El crecimiento de PIB se ha mantenido débil y lo razonable es que se modere en los próximos trimestres en un contexto de desaceleración económica. En cuanto al mercado laboral, identifican síntomas de debilitamiento: se reduce tanto el número de vacantes, como la contratación, y también se moderan los salarios. Este es un punto a monitorizar por su efecto en la Inflación de Servicios.
El crecimiento global enfrenta riesgos relacionados con la guerra arancelaria y los conflictos en Oriente Medio, lo que está provocando una subida en los precios del petróleo y del gas.
En un contexto de nivel de precios elevado, mantienen una política monetaria restrictiva, con el objetivo de que la Inflación retorne al 2,0% objetivo del BoE. No obstante, no existe una hoja de ruta clara e irán tomando las decisiones en función de los datos que se publiquen, reunión a reunión.
Opinión e impacto sobre el mercado
El BoE no sorprende. Hace referencia a la elevada incertidumbre actual, la política arancelaria, la evolución de la inflación y la moderación en el crecimiento de PIB. Por ello, el Comité reiteró la necesidad de mantener una política monetaria restrictiva, sobre todo hasta que el nivel de precios no se aproxime al 2,0% objetivo del BoE. En este contexto, nosotros estimamos que el BoE sí reducirá tipos. No obstante, preferirá esperar para hacerlo a las reuniones de diciembre 2025 y febrero de 2026, momento en el que finalizará el proceso de bajadas de tipos de interés, en 3,75%.
