Informe Sanofi

Informe de Sanofi: Resultados 1T21 mejores de lo esperado aunque frenados por el efecto adverso


28.04.2021

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Las ventas a tipo de cambio constante siguen acelerando su crecimiento respecto a los tres trimestres anteriores para cerrar 2020 en +3,3%.

Informe: Resultados de Sanofi

Las principales cifras 1T21 son:

  • Ventas 8.591M€ (-4,3% y +2,4% a tipo de cambio constante, consenso 8.871M€),
  • Resultado operativo del negocio (una métrica que usa Sanofi equivalente al EBITDA) 2.638M€ (+4,0% y +13,3% a tipo de cambio constante, consenso 2.341M€),
  • Resultado neto del negocio 1.920M€ (+5,1% y +15,0% a tipo de cambio constante, consenso 1.792M€),
  • EBIT 2.058M€ (+0,6%),
  • BAI 1.973M€ (+0,1%),
  • BNA 1.566M€ (-7,0%),
  • cash flow libre 1.925M€ (+23,6%),
  • deuda financiera neta 6.823M€ (-22% desde 4T20) 
  • DFN/EBITDA 0,7x.

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Sanofi

Buenos resultados, mejores que lo esperado y frenados por la evolución adversa del tipo de cambio que resta 6,7pp al crecimiento de ventas y 19,8pp al beneficio neto del negocio.

Las ventas de Dupixent siguen creciendo con fuerza, 1.047M€ (+45,6%) y suponen el 12% del total. Reitera el guidance para 2021 de un crecimiento del beneficio neto del negocio a un dígito alto, lo vemos factible, el impacto negativo del tipo de cambio asumiendo los tipos actuales es de -4,0% a -5,0% (anterior -4,5% a -5,5%).

Recomendación sobre las acciones de Sanofi 

Nuestra opinión es positiva, sin cambios en nuestra recomendación de comprar y Precio Objetivo de 103,00€.

Cotización de las acciones de Sanofi

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