El Equipo de Análisis y Mercados de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la noticia de los Bancos EE.UU.
Nuestra visión de los resultados primer trimestre de 2026
Las cifras son buenas (Banca Comercial) o muy buenas (Banca de Inversión/B.I. & Mercados). Detallamos el BPA publicado ($/acc.); % Var. anual y BPA esperado:
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JP Morgan (5,94$; +17,0% vs 5,49$ estimado).
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Wells Fargo (1,60$; +15,0% vs 1,59 $ e).
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Bank of América (1,11$; +24,7% vs 1,02$ e).
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Citi (3,06$; +56,0% vs 2,61$ e).
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Goldman Sachs (17,55$; +24,0% vs 16,66$ e).
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Morgan Stanley (3,43$; +31,9% vs 3,01$ e).
Nuestra visión
Las cifras confirman el buen momento en resultados e invitan al optimismo para 2026/2027 gracias a la positiva evolución de 3 métricas clave:
1. El buen comportamiento de los ingresos relacionados con el mercado con subidas de doble dígito alto en trading de acciones (+28,6% BoA; +37,8% Citi) y B.I. (+35,7% MS; +48,7% GS).
2. El dinamismo en la demanda de crédito (+10,5%; +2,3% t/t).
3. La rentabilidad/RoTE continúa en niveles históricamente altos (~24,4% en B.I. & 15,3% en Banca Comercial) con ratios de capital/CET1 holgadas que oscilan entre 10,4% (Wells Fargo) y 14,3% (Morgan Stanley).
Estrategia de inversión
Reiteramos nuestra apuesta estratégica en banca americana porque:
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El trading/contratación de acciones/bonos/FX y la Banca de Inversión disfrutan de un buen momento en actividad/resultados. Las perspectivas 2026/2027 son buenas con un volumen operaciones en estudio elevado para IPOs/salidas a bolsa, fusiones/M&A y financiación estructurada/DCM/ECM.
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El negocio típico gana tracción con un crecimiento de +10,5% en inversión crediticia (vs +8,9% en 4T 2025).
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Los fundamentales son sólidos (rentabilidad, solvencia & calidad crediticia).
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Los múltiplos de valoración son atractivos (vs bolsa americana vs medios de pago).
Nuestros favoritos
1. Morgan Stanley (sin cambios): crecimiento a doble dígito alto con un margen/BAI y RoTE elevados.
2. Bank of América (vs JP Morgan): Dinamismo comercial y gestión de márgenes acertada.
3. Citi (sin cambios): Cuota de mercado al alza en mercados, con mejoras de eficiencia y rentabilidad.
4. ETF: iShares S&P 500 Financials (ISIN: IE00B4JNQZ49).
