GRIFOLS (Comprar; Pº Objetivo 23€; Cierre 40,79€; Var. Día: +3,5%): Concluye el proceso de refinanciación de la deuda bancaria.-
Ayer la compañía anunció la reestructuración de la deuda bancaria (4.500 millones de dólares) en dos tramos de vencimientos: 700 millones de dólares en el año 2020 a tipo Libor +250pb y los restantes 3.800 millones de dólares en 2021 a tipo Libor + 300pb. La renegociación de las condiciones bancarias supone un ahorro total del tipo de interés de 200pb que lo sitúa por debajo de 3,5%.
La deuda total de la compañía asciende a 5.500 millones de dólares, de los que 3.000 millones de dólares se destinaron a la compra de Talecris en el 2011 y 1.200 millones de dólares a adquirir la unidad transfusional de Novartis en 2013. Con el objetivo de reducir sus costes financieros, a principios de este mes, la farmacéutica anunciaba la recompra del bono de 1.000 millones de dólares con el que se financió parte de operación de Talecris (ver noticia en el Informe Diario del 06/03/2014), consiguiendo un nada despreciable reducción del coste financiero hasta 5,25% desde 8,25%.
La mejora de las condiciones financieras de la farmacéutica no alterará el pago de dividendos. Asimismo, mantiene sus estimaciones de ¡crecimiento para 2014 con un incremento de +35% en términos de Ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) y +55% en BNA (beneficio neto atribuible).
Impacto: Positivo.
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