Se trata de la comparecencia semestral del Presidente de la Reserva Federal ante las Cámaras, anteriormente conocido como Discurso Humphrey-Hawkins.
1.- Aspectos más destacables del discurso y las preguntas posteriores.
La idea más importante de la comparecencia de Yellen es que la mejora en las cifras de creación de empleo (230k mensuales en 2014) y la reducción de la tasa de paro hasta 6,1% no son suficientes. La recuperación económica no se ha completado todavía, la tasa de paro continúa siendo elevada para los objetivos de la Fed y la tasa de actividad es demasiado baja incluso teniendo en cuenta el envejecimiento de la población y las ganancias medias por hora crecen de forma muy lenta, por lo que la política monetaria debe seguir siendo claramente acomodaticia. En consecuencia, el mensaje es esencialmente dovish, centrado en el apoyo al crecimiento y la creación de empleo y orientado a defender la política monetaria expansiva llevada a cabo por la Fed en los últimos años.
2.- Reacción del mercado.
La reacción del mercado ha sido bastante fría en los principales índices, que han sufrido leves oscilaciones a la baja a pesar de que el mensaje ha sido claramente continuista. Sí se ha producido una reacción claramente negativa en los índices de compañías y sectores de alto crecimiento. La referencia de Yellen a unas valoraciones que ya son elevadas en sectores como la biotecnología y la deuda high yield ha provocado que el Nasdaq retroceda -0,6% y el Russell 2000 sufra una corrección de -1,0%.
Comparecencia semestral de Janet Yellen ante el Senado (pdf)
Informe www.federalreserve.gov
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