La semana pasada fue de infarto en los mercados de bonos: el bund llegó a moverse 20 p.b. en una sola sesión (1,8%). Nuestra impresión es que ahora mismo hay más riesgo en los bonos que en las bolsas. Las dudas sobre Grecia y la recuperación de los precios del petróleo pudieron causar las ventas de bonos pero también ha debido haber movimientos especulativos y problemas de liquidez.

Durante los próximos días probablemente veamos cierta estabilización de las rentabilidades, al fin y al cabo el Banco Central Europeo (BCE) seguirá comprando 60.000 millones de euros de bonos al mes, pero tiene que quedar claro que la renta fija no es “fija” y que seguramente se vuelvan a vivir episodios de elevada volatilidad durante los próximos meses. 

Rango estimado TIR Bund: 0,45%-0,65%

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Agenda semana 11 mayo de 2015: "El riesgo está en bonos, no en bolsas. Preocupados, no asustados"

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