La semana pasada continuó la política inversora de compraron de todo tipo de bonos, tanto periféricos como “core”, aunque con un especial sesgo hacia los periféricos. El Bund, continuó manteniendo niveles de rentabilidad inferiores al 1%. Lo más llamativo fue el mercado español con las letras españolas a 3 meses cotizando con tasas de rentabilidad negativa. A su vez, el 10 años tocó niveles mínimos de su historia (2,37%) y el Tesoro canceló la subasta de bonos y obligaciones prevista para el jueves.
De cara a los próximos días la evolución debería ser muy parecida. Los inversores, a pesar de las discretas rentabilidades que ofrece la renta fija, seguirán invirtiendo en un contexto en el que el riesgo geopolítico parece haber disminuido de forma temporal. Siguen aumentando las dudas sobre los tipos en EEUU, máxime tras los comentarios de los miembros de la FED de Kansas City y de la FED de San Francisco. Parece que la subida de tipos tendrá lugar a lo largo de los primeros meses de 2015.
Rango estimado TIR Bund: 0,95 %/1,00%.
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Agenda semanal 25 agosto de 2014: "A por los niveles previos a la crisis ucraniana"
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