Análisis empresas españolas

Análisis empresas españolas: Arcelormittal y MásMóvil


07.05.2019

Escrito por: Departamento de Análisis Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

ARCELORMITTAL

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 20,33 euros
  • Cierre: 18,35 euros
  • Variación día: -2,51

Reducirá la producción temporalmente en tres millones de toneladas al año

ArcelorMittal anunció ayer que reducirá la producción en Europa en tres millones de toneladas al año a través de la suspensión temporal de actividad en su planta de Cracovia y el recorte de producción en Asturias. Además se ralentizarán los planes para incrementar la producción en Italia.

La compañía señala como principales motivos:

  1. La debilidad de la demanda en Europa;
  2. El incremento de las importaciones en el sur de Europa, a pesar de las medidas de salvaguarda de la CE
  3. Los altos precios del CO2 y los costes de la electricidad en España. 

Opinión

ArcelorMittal generó en torno al 37% de su Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) en el mercado europeo en 2018. Tras un cuarto trimestre débil en 2018 se esperaba que las medidas de salvaguarda en Europa limitaran el impacto de las importaciones. Este anuncio y la tendencia a la baja de los precios del acero, que han continuado en el el primer trimestre de 2019, junto al aumento de costes (como el mineral de hierro, aunque Arcelor está parcialmente integrada) hacen esperar que se mantenga la presión en márgenes que se observó en el cuarto trimestre de 2019. Mañana la compañía presentará los resultados del primer trimestre de 2019.

Ver cotización / operar con las acciones de Arcelormittal en Bankinter

MÁSMÓVIL

  • Cierre: 19,4 euros
  • Variación diaria: -1,3 %

Resultados del primer trimestre de 2019 defraudan estimaciones en ingresos

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 383 millones de euros (+27%) vs. 395,5 millones de euros , EBITDA 105 millones de euros (40%) vs. 100,6 millones de euros, BNA 37 millones de euros (+36%).

Opinión

Resultados que presentan crecimientos significativos en las principales partidas de la cuenta de resultados pero que defraudan estimaciones a nivel de ingresos. Por el lado positivo las líneas aumentan de manera significativa (+20% móvil post pago, +64% móvil pre pago y +75% banda ancha). La deuda neta avanza +20% (hasta 1.107 millones de euros) desde el primer trimestre de 2018, a niveles similares a cierre del año pasado. De esta manera el ratio deuda neta sobre EBITDA queda en 2,6x.

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