Los bonos volverán a ser actores principales, especialmente los periféricos porque acusarán la afluencia de papel al mercado primario (emiten Italia, España e Irlanda). La macro americana confirmará la buena marcha del empleo con unas cifras semanales de paro que podrían sorprender positivamente, como sucedió la semana pasada con los “Payrolls”, mientras que el repunte en las Ventas Minoristas (+1,2% esperado) debería despejar las dudas acerca de la pérdida de tracción del PIB americano (primer trimestre -0,7%).

Este escenario es positivo en el fondo para economía y bolsas, pero incrementa la presión sobre los bonos americanos por la mayor probabilidad de subidas de tipos en EE.UU y a corto plazo aumentará la volatilidad de las bolsas. Los bonos emergentes, pero también las bolsas, deberían sufrir tras alertar el Banco Mundial del difícil entorno al que se enfrentan (salvo en India; ver Entorno Económico)… algo sobre lo que venimos avisando desde hace meses. 

El contexto sigue siendo lo suficientemente confuso y carente de estímulos como para impedir que las bolsas reboten.

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