Hoy el mercado cuenta con pocas referencias, sin embargo las bolsas podrían rebotar para recuperar los niveles técnicos en un escenario de menor incertidumbre geopolítica. Lo más importante se resume en 4 puntos:
(i) El referéndum de Escocia es el factor de mayor incertidumbre estos días. Nadie puede adivinar el desenlace, pero la última encuesta apunta a 42% a favor del “sí”, 48% a favor del “no” e indecisos 10% (ver entorno eco.)
(ii) Las perspectivas de paz en Ucrania parece que aumentan y deberían ir confirmándose en los próximos días.
(iii) Escasez de indicadores macro relevantes. En Europa, el Boletín Mensual del BCE y en EE.UU. las cifras de empleo semanales, que no se esperan muy buenas (se estima 300.000 nuevas solicitudes de desempleo). El mercado tiene la mirada puesta en la próxima reunión de la Fed (16 y 17 de sep.) para calibrar la solidez de la economía, de lo que dependerá el calendario para iniciar las subidas de tipos, de tal manera que cifras débiles de empleo deberían interpretarse como menor probabilidad de incrementos de tipos en c/p.
(iv) En el mercado de deuda sólo emite Italia bonos y no debería tener problemas.
En definitiva, el Dow Jones es el único que aguanta en 17.000 ptos, mientras que el IBEX ha perdido los 11.000 y el S&P los 2.000 ptos. Por lo que esperamos una sesión alcista, rebotes técnicos en busca de recuperar los niveles clave. Los bonos podrían frenar la caída de estos días y el euro mantearse en 1,29.
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